**发行900亿日元债券，巴菲特为何此时出手？**

在2025年的全球市场中，沃伦·巴菲特，这位被誉为“股神”的投资巨擘，再次以其独特的投资眼光和策略吸引了全球的瞩目。4月11日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司宣布发行总额为900亿日元（约合6.267亿美元）的六期日元计价债券。这一举动在全球金融市场动荡不安的背景下显得尤为引人注目。那么，巴菲特为何选择在此时出手发行日元债券呢？

首先，从全球市场的宏观环境来看，美国总统特朗普威胁加征关税的举措引发了全球贸易冲突，导致金融市场出现大幅波动。这不仅使得融资成本全面上升，还使得长期债券的供应变得匮乏。在这样的市场环境下，许多日本公司都搁置了发债计划，选择观望。然而，巴菲特却逆势而为，选择在这样的时机发行日元债券，这无疑展现了他对市场独特的判断力和勇气。

伯克希尔此次发行的日元债券共分为六个期限，从3年到30年不等。所有债券的收益率溢价均高于伯克希尔去年10月的发行水平，其中3年期债券占据最大份额，收益率溢价为70个基点，远高于此前的49个基点。尽管收益率溢价较高，但在市场动荡的背景下，投资者的态度仍然谨慎。他们更倾向于等待市场稳定后再做决定，即便利息再高，也不愿轻易出手。

然而，巴菲特此举并非无的放矢。事实上，他一直在深度布局日本市场。自2019年进入日本市场以来，伯克希尔就利用日元债务为购买日本股票融资，这一策略被市场解读为巴菲特深度布局日本产业的标志性手法。此次发行的日元债券，很可能被用于增持伯克希尔在日本公司的股份。

就在上个月，伯克希尔已经增加了对三菱商事、伊藤忠商事等日本五大商社的持股。这些公司运营稳定，具有高自由现金流和审慎的财务管理，其运营模式与伯克希尔自身颇为相似。巴菲特一直强调长期投资的重要性，他看重的是这些公司的内在价值和商业模式，而非短期的市场波动。

在伯克希尔的年度股东信中，巴菲特曾暗示了相关增持日股的计划。他表示，对五大商社的持股是长期的，伯克希尔承诺支持这些公司的董事会。随着股价下挫，五大商社的估值都有所回落，这为伯克希尔提供了逆势抄底的机会。通过发行日元债券筹集资金，伯克希尔未来大概率将继续增持这些公司的股份。

值得一提的是，巴菲特的投资策略一直以防御性为核心。在美股面临泡沫化风险和政策不确定性的背景下，他选择减持高估值的美股，转向更抗周期的行业和地区。日本市场作为一个相对稳健的投资目的地，自然成为了巴菲特的重点关注对象。通过发行日元债券增持日股，巴菲特不仅可以在一定程度上规避美股市场的风险，还可以获取日本市场的高股息收益。

此外，巴菲特此举也体现了其独特的投资哲学——“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”。在全球市场动荡不安的背景下，许多投资者选择撤资或观望，而巴菲特却选择逆势而为，出手投资。这种独特的投资眼光和策略，正是他能够在投资领域取得巨大成功的重要原因之一。

当然，巴菲特也并非盲目乐观。他深知市场的不确定性和风险，因此在投资过程中始终保持谨慎和稳健的态度。通过发行日元债券筹集资金增持日股，巴菲特既可以在一定程度上降低融资成本，又可以获取稳定的股息收益，同时还可以在长期内分享日本经济增长的红利。

综上所述，巴菲特选择在此时出手发行900亿日元债券，是基于他对全球市场的深刻洞察和独特判断。他相信日本市场具有长期投资价值，而五大商社等优质企业则是他重点关注的投资标的。通过发行日元债券筹集资金增持日股，巴菲特不仅可以在短期内获取稳定的股息收益，还可以在长期内分享日本经济增长的红利。这一举动再次展现了巴菲特作为“股神”的独特魅力和投资智慧。